鼓励民间投资重在落实

３月２４日国务院召开常务会议研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施，明确提出鼓励和引导民间资本进入交通电信能源基础设施、市政公用事业、国防科技工业等领域，鼓励和引导民营企业参与国有企业改制重组，建立健全民间投资服务体系，支持符合条件的民营企业产品和服务进入政府采购目录。我国政府对民间投资的鼓励和扶持获得广泛好评，而如何使这些政策落到实处成为人们的关注焦点。

　　民营经济发展利于经济转型

　　３月２４日国务院常务会议研究部署鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施，这是继区域发展规划、产业发展规划、农村发展新政之后又一个经济发展方式转型的重要部署，将给民营企业发展带来又一个春天。而民营企业的发展将培养更多更优秀的上市资源，有利于证券市场的发展。

　　民间投资增长是消费增长的基础。民间投资是突破消费增长瓶颈的关键，特别是中小型服务企业的发展既创造就业，也创造消费需求。推动民营经济的发展，吸纳就业、创造就业机会，实现第一次收入分配，提升消费支付能力，是推动经济发展方式从投资为主向消费为主转型的基础。

　　民间投资是通过市场化路径进行产业结构调整、合理布局产业结构的最有效工具。民间资本的大规模发展，有利于形成完全竞争的市场结构，使边际收益为零的企业逐渐退出。一直困扰我国经济发展的产能过剩，如果靠行政整合可能会发生亏损企业整合盈利企业的不合理的、浪费资源的、低效率的调整行为。如果不按照需求进行市场化调整，仅进行规模整合，不但不能解决产能过剩问题，可能还会积累更大的产能过剩问题。

　　最重要的是，摆脱经济危机从来都是通过产业升级换代走出产能过剩的困扰，完成产业周期调整而重新开始新产业结构、新产品结构层次上的增长周期循环。在此次国际金融危机中首当其冲遭遇出口下降冲击的中小企业，更有动力进行出口产品结构调整和向新的领域转型，恢复新的增长活力，带动经济走出发展困境。

　　此外，产业结构的调整，特别是我国目前的产业结构调整，仍然需要更高层次的能够创造就业机会的劳动密集型且经过产品升级和产业结构调整的中小企业成为创造就业机会吸纳就业的主体。因此，中小企业是否能得到更实质性的支持和帮助，将是今年保持经济增长态势最重要的决定元素之一。

　　民间投资比政府投资有效性更高，会使经济增长更稳定和更具持续的活力。政府的投资能力总是有限的，政府全面参与竞争性领域的投资实际上会制约增长性。在电信、能源、金融等竞争性领域应推动最有活力的民间资本参与。具有强烈逐利性的民间资本越积极参与，就意味着经济越能产生实质性的增长。在过去一直有政府补贴的社会事业公共领域，如果能创新商业模式，合理调整公共产品价格，鼓励民间资本参与公共事业投资，就有可能搞活公共事业，既能满足老百姓的公共服务需求，又能实现经济增长。

　　民间资本的发展会培育更多优秀的上市资源，对于直接融资的发展、证券市场的发展，以及直接融资和间接融资结构的调整，优化资源配置，无疑都将产生非常积极的影响。

　　从对经济贡献的角度看，民营经济已经占到国内经济的半壁江山。推动民间资本的发展，对于保就业保增长至关重要。我国经济已经进入发展方式转型刻不容缓的阶段。推动民间资本进入垄断领域，增强经济的竞争性，为最终实现经济发展转型战略注入一支生力军也刻不容缓。

　　当然，要实现民营经济进一步发展的目标，如何落实和执行国务院常务会议精神是关键。在落实的过程中，不可避免地会有新的矛盾和利益冲突产生，希望民间资本借国务院常务会议精神的东风，冲破阻力，使我国经济的这一重大改革得以实现。这一重要战略部署的实现对于经济发展方式转型的作用，可能与安徽凤阳当年分田到户的改革对农村制度变革的影响媲美。（作者系银河证券首席经济学家）

　　扶持民间投资还须制定有效实施细则

　　国务院常务会议对鼓励和引导民间投资健康发展政策措施的部署，对我国经济结构的优化调整，解决目前我国经济活力所面临的挑战将产生非常积极的影响。我国政府迈出了摆脱危机、好字当头发展战略中最为关键的第一步，接下来应该制定出行之有效的实施细则，真正实现让民营企业自发冲在政府产业结构调整战略的第一线，形成一个能够代替目前政府靠“输血型”刺激方案所维持的经济发展模式。

　　首先，政府要想打破市场垄断所带来的经济失衡的发展格局，必须努力拓宽民间投资的领域和范围。这样民营企业可以凭借长年积累的宝贵经验和在此基础上形成的对市场特有的敏感度，在战略转向或规模的扩张行为中，客观上提高我国经济资源配置的效率。

　　其次，民营企业对自身的利益看得十分重要，如果产权模糊和专利保护不到位，造成大量民间资本不敢“阳光化”，必然会迫使他们选择急功近利的投资经营方式，这对我国企业在世界经济舞台上创建自主品牌或建立长期的产品或服务比较优势都十分不利。所以，在促进民间资本健康化发展，以及民营企业不断成长的同时，国务院已经注意到要保护和扶持民营企业自身利益与生存环境这一关键问题。

　　第三，鼓励民营企业在危机中寻找新的生存之道，除了放开一些产业准入门槛外，还要注意在创业或业务开拓过程中，加大对民营企业的金融支持。目前民营企业的资金来源中有８２．８％主要依靠自筹和其他资金，贷款仅占１３％，而国有企业的项目资金能获得６４．８％的银行贷款。当然，民营企业传统的抵押贷款能力较低，而且所从事商务的风险程度也较高，这对从事传统商业信贷并主要靠具有规模的贷款息差来保证自身利润增长的国内银行体系来说，要承担风险融资确实很难，这就需要进一步发展直接金融的投融资平台，努力吸引多元化投资主体，包括发展慈善基金、壮大私募基金等，为解决民营企业的融资难问题打下坚实的物质基础。

　　可以说，如果再不改善投融资环境，不重视民间投资在摆脱国际金融危机和今后我国经济可持续发展道路上的生力军作用，不服务好民营企业对各类投资环境改善的需求，我国内需主导的经济发展模式就会因为企业经营的低效、劳动力收入增长的缓慢、收入再分配的资源限制，以及打造具有国际竞争力产品的能力下降，而更加依赖政府的刺激经济政策，即使国内市场的繁荣不断升温，但它也可能与民营企业的成长和个人收入的提高相脱节，内需的繁荣仅是建立在政府的财政支撑或资产价格膨胀的基础上。（作者系复旦大学经济学院副院长）

　　启动民间投资仍有三个问题待解

　　我国政府对民间投资的鼓励和扶持，获得了商界与学界的好评，但政策能否落到实处，尚待证明。国务院多次发文强调鼓励民间投资，但效果并不明显，主要原因在于虽然打开了行业大门，但无形门槛依然存在。目前，中央政府再次启动民间投资，并强调“非禁即入”，意义重大，但目前仍有三个问题待解。

　　第一，相关管理部门能否真正放松管制。行业管制导致部门权力巨大，放松管制即意味着原有既得利益丧失。我们不可能指望相关管理部门主动放弃权力，因此还须相关实施细则配套，并加以监督。

　　第二，国有企业定位必须明确。垄断性行业长期为国有企业控制，其与相关管理部门联系密切、利益难分，为维护既有格局，有可能出现联手阻碍民间资本进入的情况。因此，如何规范国有企业边界，约束其市场行为，还需要进一步深化国有企业改革。

　　第三，民间资本如何生存令人担忧。垄断行业对投资的要求非常高，民间资本进入初期可能出现体质虚弱、难禁风雨的情况。民营企业要想站稳脚跟并“长大成人”，仅靠自身努力并不现实。因此，政策能否有所倾斜，对民间资本进行扶持值得关注。毕竟国有企业长期受到关照，已经长成行业“巨无霸”，简单强调平等竞争并不能实现真正的平等。

　　现在看来，启动民间投资看起来很美，但打破“玻璃门”仍需时间和气力。民间资本即便能够“破门而入”， 要想“落地生根”也非易事。政府必须采取实际行动，打消民间资本的顾虑。