金融危机下的新能源投资价值

　面对全球金融危机,我国将实施一揽子应对措施,把扩大内需、振兴产业和科技支撑结合起来。

　　目前，国务院正在审议十大产业振兴规划，其中九大产业已经确定，汽车及钢铁产业振兴规划已于２００９年１月１４日提交国务院办公会议审议通过。第十大产业究竟花落谁家？坊间纷纷猜测，新能源产业或将得到国家重点支持。

　　新闻时评

　　新能源在金融危机中崛起

　　刘江

　　全球金融危机伴随着这个冬天的寒风愈吹愈烈，而能源成为了这场危机中最为敏感的话题之一，煤炭、石油等都在价格飙升之后迅速回落。在2009年及未来，能源行业又将迎来怎样的变局，这成为业界最为关注的话题。

　　金融业在这次危机中经受着前所未有的挑战，而能源产业，尤其是快速发展的新能源产业将有可能在这次危机中借势而起，成为未来最强劲的经济支柱。

　　与２００８年年初发电用煤的价格扶摇直上相比，2008年岁末其价格已明显回落。在全球金融危机影响之下，煤炭、电力、石油等能源行业都经历了“冰火两重天”的境遇。能源需求全面下行之时，我国能源产业结构正酝酿变局。

　　中国电力企业联合会最新公布的数据显示，由于火电行业持续亏损引发“投资大降温”，我国电源结构已悄然发生变化，水电、核电、风电比例开始大幅上升。

　　在我国的电源结构中，2007年电源投资同比增长7.36%，远远低于全国投资的比例，并且电力结构发生了根本性的变化，水电同比增长9.6%，而传统的“电源之王”——火电同比是负增长，为-10.08%。与此同时，核电、风电保持了高速的增长，核电同比增长73.98%，风电同比增长173.94%。

　　全球金融危机对我国能源行业带来了严峻的挑战，也提供了难得的调整机遇。金融危机使能源供需矛盾得到缓和，一直绷得很紧的煤、电、油、运矛盾得到很大缓解，为能源行业“休养生息”，解决深层次矛盾提供了重要机遇；世界经济增长明显减速，造成国际能源资源和资产价格回落，为我国开发利用海外能源资源和提高科技实力带来有利条件。

　　2009年，国家在对传统煤电项目实施“上大压小”计划的同时，将继续加快大型、清洁高效能源项目建设。下一步我国要对优化能源结构意义重大、带动效应明显的核电项目、风电项目和大型煤炭基地建设，关系全局和战略安全的煤、电、油、气跨区域输送通道建设，石油、天然铀等战略物资储备设施建设，以及农村电网、城市电网和城市油气配套管网加大投资力度，并将大力发展核电及可再生能源，制定鼓励风电加快发展的政策，加快太阳能等新能源的发展。

　　近几年来，我国新能源的发展速度正在日益加快。作为新能源领域的光伏产业迎来了高速发展期，风电行业也取得了较快发展。

　　能源产业作为国民经济巨大的支撑产业，在目前的金融危机中正在保持着稳定、可持续发展的势头。金融危机让许多行业遭受重创，而能源产业尤其是新能源产业，将有可能在这次危机中得到快速发展。这是新能源产业发展的大好机遇。传统产业的格局难改，在油价波动的背景之下，能源尤其是新能源产业领域的投资将是我国未来经济增长的不二方略，也是当下地方政府寻找新的经济增长点的突破口。（作者系媒体评论员）

　　热点评说

　　新能源的明天有多美？

　　周涛  张霖

　　在能源和环境的巨大挑战面前，世界各国达成了一个共识：目前的能源格局是不可持续的，在传统能源不断消减的情况下，新能源是未来发展的方向。

　　2007年年初，欧盟提出新的可再生能源发展目标，到2020年，可再生能源消费要占到全部能源消费的20%，可再生能源发电量占到全部发电量的30%。日本的目标是，2010年光伏发电要达到483万千瓦（2003年为88.7万千瓦）。拉丁美洲2010年全部能源消费的10%要来自可再生能源。另外，澳大利亚、印度、巴西等国也制定了明确的新能源发展目标。

　　不难看出，新能源产业是所有国家优先发展的战略性产业。

　　从整个新能源产业来看，核电是目前成本最低的新能源，风电其次，太阳能发电成本最高。

　　对于太阳能行业，行业规模每增加一倍，则成本下降20%。1976年，太阳能电池价格高达100美元/瓦，而目前太阳能电池组件价格约3美元/瓦，每度电成本约0.4美元。欧洲每度风电成本也从1982年的13欧分，下降为２００８年的4欧分左右，25年间成本下降约７０％。目前，我国风电成本约0.5元/度，核电成本约0.3元/度，预计5年以后核电成本可降低至约0.25元/度。

　　我国各地能源成本不同，比如大型煤炭基地坑口附近，煤炭成本低至200元/吨，则发电成本约0.15元/度。而广东部分煤价高达1000元/吨，发电成本高达0.4元/度。因此，新能源成本更具比较优势。

　　目前新能源产业发展已经形成了几大主要子行业，在子行业中又主要集中在几大主要产品和焦点问题上。

　　首先是太阳能电池行业。该行业主要分为晶体硅太阳能电池和薄膜太阳能电池。其中，晶体硅太阳能电池分为单晶硅电池和多晶硅电池，它们都采用99.9999%纯度以上的高纯度硅材料。薄膜太阳能电池主要包括非晶硅薄膜电池、CIS电池、CdTe（碲化镉）电池。

　　其中，晶体硅太阳能电池转化效率为15％-20%，占据太阳能电池市场超过90%的份额。进入壁垒最高的环节为太阳能级高纯多晶硅（6N）原料生产，因其制造过程资金密集、技术密集、高耗能、回收周期长，之前一直被国际上几大厂家垄断。越往行业下游，技术壁垒越低。

　　其次是风电行业。目前，风机市场规模迅速增长，呈供不应求局面。风机制造商间技术和规模之争愈发激烈。

　　核电行业方面，我国目前可生产具有自主知识产权的30万千瓦级压水堆核电机组成套设备，国产化率超过80%。

　　在我国新能源产业已获得长足发展的情况下，如何通过产业政策引导新能源行业向积极健康的方向发展，是现阶段我国面临的重要问题。

　　从太阳能行业来看，该行业90%的原材料和市场在国外，行业的发展和盈利状况在很大程度上受到欧美各国对于光伏产业的扶持政策。而从中长期来看，当光伏产业以更大规模进入能源格局的时候，我国光伏产业势必面临发达国家扶持政策发生调整的风险，光伏行业要真正得到壮大，必须要尽快启动国内市场。

　　此外，我国目前缺乏关于光伏上网电价的明确政策。从个体案例来看，国家发改委核定的上海崇明岛前卫村光伏上网电价为4.0元/度。显然这样的电价还无法和传统能源相比，而且面对这样的电价，大规模补助太阳能发电的财政政策出台的可能性较小。可以判断，国内光伏市场的启动将在2011年以后，届时光伏发电的成本将降至约1元/度，且国内实质性的光伏扶持政策也有望出台。  

　　目前风电定价制度，是发展风电产业中最不和谐的声音，这种扭曲的定价机制，并不利于风电行业的盈利。国家发改委从2003年开始推行风电特许权开发方式，通过招投标确定风电开发商和上网电价，并与电网公司签订收购风电协议，保证风电上网。多年来，中标者都是报价最低方，每度电仅在0.38元到0.52元间，以这个价格卖电多半亏损。因此，盈利是风电产业的最大难题。即便在有国家补贴的情况下，全国大大小小一百多个风电厂中，盈利的并不多。而任何新能源，如果不能解决盈利问题，就无法普及。《可再生能源法》规定，2010年我国可再生能源量至少占全国能源消费总量的5%，身肩达标任务的国有电力公司纷纷“跑马圈风”，不顾盈利与否。但是政策驱动始终不如经济驱动，更不能从根本上有利于风电产业的发展。  

　　近期国家出台《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》，对满足支持条件的风电设备生产制造企业的首50台风电机组，中央财政将按600元/千瓦的标准予以补助，其中整机制造企业和关键零部件制造企业各占50%，各关键零部件制造企业补助金额原则上按照成本比例确定，重点向变流器和轴承企业倾斜。这显示了国家对于风电产业的日益重视，但如果从根源上来讲，理顺风电电价机制才是发展风电产业的关键所在。（作者系证券公司分析师）

　　全球金融危机下的新能源商机

　　刘合群

　　随着世界经济的逐渐衰退，能源金融发展中的问题已日益显现出来。国际能源形势的多变性，对全球能源金融安全构成了严峻的挑战。能源金融作为世界各国政府所密切关注及深入研究的重要课题，已被提上议事日程。

　　能源和金融密不可分，能源的问题很大程度上就是金融的问题，两者之间是互动关系。比如，金融对于能源发展起到促进作用，使能源可以快速发展，但如果能源发展出现问题，则很容易导致金融出现问题。

　　的确，对能源投资项目的评估关键在于其预期现金流和回收期，高油价在保证能源风险投资的未来现金流上无疑有关键作用。油价越高，回收期就越短，未来现金流也就越可观。

　　我国是一个能源大国，也是一个消费大国，很多可再生能源和新兴能源的开发都在紧锣密鼓地进行。

　　但是全球的新能源发展，现在还处于初级阶段。

　　美国瞄准再生燃料大做文章，英国面向太空发展核能与风能，德国在生物中寻找再生燃料……能源向绿色可再生方向发展成为了世界能源金融市场的大趋势。

　　根据2008年天津达沃斯论坛上发布的《全球增长面临风险》报告，2007年全球清洁能源产业的投资总额达到1400亿美元，而2002年这一数字仅为330亿美元。联合国环境规划署最新报告显示：2007年，世界各国对清洁能源领域的投资总额比2006年增加60%，超过1480亿美元，预计2012年将达到4500亿美元，2020年将超过6000亿美元。报告指出，对清洁能源的投资不断增加，充分显示出各国对能源安全的关注。

　　基于可再生能源发展的重要战略意义，我国于2006年施行了《可再生能源法》。随后，《可再生能源中长期发展规划》、《可再生能源发展“十一五”规划》等相关配套政策法规陆续出台。

　　在2008年9月举办的第十届中国科协年会环境保护与生态文明建设论坛上，专家们表示保护环境离不开经济发展的战略转型，可再生能源将承担能源需求的大任。中国工程院院士黄其励提出，到2050年我国可再生能源将替代煤炭和油气，有望满足全国43%的能源需求。他将这个目标概括为可再生能源发展路线图，即可再生能源将逐步由补充能源提升为替代能源、主流能源乃至主导能源之一。

　　因为有太大的空间，也就有了太多的未知。如今我国的能源开发工作从技术到实用，从政策到市场都有很多的空白，这也就留给了投资很大的利润空间。尽管充满各种风险，但我国已是世界上最活跃的新能源投资市场。目前，我们急需解决的就是怎样在金融危机中化危机为契机，科学地开发和利用能源资源，同时解决本土企业在新能源开发利用中的各种问题，扩展我国新能源产业的市场空间。

　　全球能源金融和谐发展是一个世界性的难题，而在全球金融危机大背景下，分析解决金融危机对全球能源金融的影响以及我国新能源市场的开发建设等热点问题，将对我国新能源发展具有里程碑式的意义。（作者系媒体评论员）

　　观 点

　　投资新能源有利于经济发展

　　在全球金融危机的大背景下，需加大投资力度促进经济增长，而投资新能源及环保产业有利于当下经济发展。

　　——德国柏林自由大学环境政策研究中心主任米兰达·施罗伊斯

　　国家要鼓励发展新能源

　　我国作为一个发展中大国，影响着整个世界经济和能源发展的格局。我国要充分抓住时机，开发新能源，积极应对全球金融危机。国家在财政、金融以及各个方面要对能源产业，尤其是新能源产业给予更大的鼓励。

　　——北京师范大学经济与资源管理研究院副院长张琦

　　投资新能源是正确的选择

　　目前中国的电力市场已经基本饱和，没有必要再把资金浪费到煤电产业，把资金投入到核电、水电、新能源领域才是正确的选择。

　　——美国能源基金会副主席杨富强

　　我国为世界能源安全作出了贡献

　　我国是国际能源和金融合作负责任的积极参与者，在国际能源和金融合作中发挥着建设性作用。我国始终坚持走科学发展道路，坚持节约发展、清洁发展、安全发展、合作发展，实行可持续的能源金融战略，努力为促进世界能源和金融的可持续发展、维护世界能源与金融安全作出了积极的贡献。

　　——世界金融研究院执行院长、中国金融院研究院院长何世红

　　导报人语

　　投资新能源要谨慎 　　

　　马丰敏

　　金融危机为投资新能源、提高能源利用率创造了机会。

　　金融危机对全球应对气候变化工作的影响是双向的：一方面，金融危机使全球经济蒙受巨大损失，这将削弱各国政府应对气候变化的财力和政治意愿。另一方面，金融危机让全球投资者关注那些安全且有长期增长前景的投资领域，如新能源领域和能够提高能源效率的行业，这就为加大对新能源及提高能效行业的投入提供了机会。

　　在全球金融危机的大背景下，我国投资新能源以及提高能效的行业既有利于当下经济发展，同时也对未来我国经济增长非常有利。

　　我国2008年１０月２９日公布的《中国应对气候变化的政策与行动》白皮书，体现了我国应对气候变化的政治意愿，而强有力的政治意愿和我国不断增强的科技研发实力必将让我国在未来成为这一领域的领先者。目前，我国在积极构建可持续发展的新能源体系，力争将新能源和可再生能源开发利用提到更高的程度，而这必将刺激未来国际资本和民间资本对这一领域的投资。

　　但是，我们在把握投资机会的同时，必须十分清楚新能源投资领域的风险。

　　我国拥有丰富的新能源与可再生能源资源开发利用的潜在市场，新能源产业发展迅速。然而，在新能源产业化发展过程中，面临着污染物有效回收利用等诸多问题。

　　任何一个行业在导入期，必然面临着高速发展与高投入、高风险并存的情况，行业格局也处于很不稳定的状态，新能源也是如此。

　　从总体上来看，我国新能源产业整体实力不强，市场竞争能力弱，迫切需要从根本上解除阻碍产业发展的障碍。发展新能源还有以下问题需要解决：

　　要一种新能源被广泛应用，它首先必须被市场接受，同时它的安全和环保性能要有保证。在这方面如果没有国家或者行业制订的权威标准，新能源将会处于一个非常尴尬的地位。

　　市场价值是新能源发展推广的内在动力，比如在发展石油替代能源时，人们通常有个习惯，喜欢把新能源和油价联系起来，只有在替代能源比汽、柴油更便宜的时候，才会有更多的资本进入。能源问题还是国家战略问题，市场不一定能左右一切，发展新能源还必须尊重自然铁律：保持能源平衡。即使存在价格利差，但如果在获得一种新能源过程中还要耗费更多能源，那么这种方式将会被逐渐淘汰。

　　在技术问题解决后，如何进入市场成为已经开始涉足新能源的民间资本的又一困惑。比如说生产的电要上网，生产的油要进站。如果不能打通这一环节，投资者要想扩大规模效益就是空谈。

　　改革开放以来，在我国的经济发展历程中，往往敢为天下先的人能够最早获得收益。而在新能源投资方面却有所区别，新能源是个投资大、见效慢的产业，同时受到传统能源行业的影响，新能源承担了巨大风险。所以，投资新能源必须具备雄厚的技术和经济实力，一定要谨慎为之。