中小微企业融资并不难

访天始汇创始人、首席执行官兰宁羽

　　“我认为中小微企业融资并不难，互联网金融及股权众筹融资在解决这一问题上发挥了巨大且难以替代的作用。”日前，天使汇创始人、首席执行官兰宁羽在接受本报记者专访时表示，以往政府机构和学界认为中小微企业融资难，主要是因为以前的金融机构所服务的都是大型企业和机构，天然不具备为中小微企业提供服务的基础，因此在最初的规则设定上就不适合中小微企业。

　　今年6月，国务院印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，提出支持互联网金融发展，引导和鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资试点，加强风险控制和规范管理。业内认为，这是推动大众创业、万众创新的系统性、普惠性政策文件。

　　“我认为《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》的出台是政府希望运用股权众筹、互联网金融的方法，彻底解决中小微企业融资难问题。”兰宁羽表示，中国人民银行等十部委近期出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，是股权众筹乃至互联网金融行业第一次被主管、监管机构以正式文件的形式予以明确，可谓“久旱逢甘霖”。《指导意见》指出，互联网金融对促进小微企业发展和扩大就业发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，为大众创业、万众创新打开了大门。

　　“《指导意见》选择这样一个时机出台，我认为对于解决当前实体经济发展中遇到的小微企业融资难、融资贵等问题将起到极为重要的作用。互联网金融能够在极大程度上补给实体经济，而股权众筹融资则是一条解决小微企业融资问题的重要途径。”兰宁羽表示，在大众创业、万众创新的背景下，鼓励草根创业，通过股权众筹的方式来解决创业者的融资需求不仅是国家的导向，也是天使汇一以贯之的追求。

　　“天使汇为企业所做的融资服务始终坚持小额、快速、多轮的融资方式，旨在以最快的速度解决企业资金需求。”兰宁羽表示，目前天使汇平台上已获得融资的项目融资额度多集中在 100万- 500万元之间。为提高融资效率，天使汇持续不断地进行投融资模式创新，“闪投”即为天使汇改变创投模式的创新手段。截至目前，天使汇共在北京举办了19期“闪投”，近200个项目成功路演，有近50%的项目当场获得超额认购，超募幅度最高达到460%，平均每个项目超募200%，有近千人次的中国最活跃投资人参与其中。在全球范围内，天使汇“闪投”一举创下融资效率最高的纪录。

　　“中国有几千万家中小企业，其中大多数企业都有着急迫的融资需求。”兰宁羽表示，然而在此之前根本没有资本市场能为这一量级的市场提供融资服务，因此股权众筹融资市场作为多层次资本市场的基础层次亟待开发。此次《指导意见》明确，股权众筹融资已经成为多层次资本市场有机组成部分。

　　“将股权众筹融资平台纳入资本市场范畴，就意味着要有完善的制度安排及监管方式。此次《指导意见》中关于信息披露、反欺诈及合格投资人制度都为股权众筹行业划定了红线。”兰宁羽表示，合格投资人制度是股权众筹平台发展的基石。股权众筹里的“众”字指的是小众而不是大众，它是鼓励大众创业，小众投资，即合格投资者投资。为此，天使汇始终坚持对投资人进行高标准审核，目前天使汇平台上的认证投资人有2500名左右，增长速度并不快，正是因为天使汇实行了严格的投资人审核制度。“天使汇不仅关注投资人的风险承受能力，也关注投资人的风险识别能力，惟有合格的投资人才能引领行业健康发展，避免‘劣币驱逐良币’的情况发生。”

　　“政策频频利好，股权众筹行业今年将迎来爆发式的成长，预计未来市场规模可达几万亿元。”兰宁羽表示，股权众筹将对提高资源配置效率、激活社会闲置资本、激发参与者积极性发挥重要作用。近期，中关村管委会已发起成立中关村股权众筹联盟(筹)，旨在打造全球股权众筹中心。作为该联盟的首批发起机构，天使汇将配合中关村股权众筹联盟争取更多先行先试的政策和突破，连接全球资源，占据全球创新制高点。

　　“今年3月，天使汇成立美国分公司，并成立了由天使汇管理的国内首只专注于投资美国硅谷顶级孵化器 Y Combinator 加速项目的天使汇直投基金。目前，该直投基金已拿到Y Combinator加速项目的邀请投资人资格，并完成第一期 6 个项目的投资。这标志着，中国投资人接触硅谷优质早期项目的大门已正式开启。”兰宁羽说。